За оцінками, на рахунках у західних банках лежать невикористані заморожені російські активи на 400 мільярдів доларів. Їх вже можна почати використовувати, вважає експерт.
Довідка: Тімоті Еш — британський економіст, старший стратег Bluebay Asset Management та експерт з питань України.
«Вчасно» публікує переклад думки Еша для видання CEPA щодо того, як Захід може використати російські кошти для потреб України.
«Агресія росії проти України спричинила величезні людські страждання разом із катастрофічним ударом по капіталу та виробничій потужності України. Згідно з оцінками, економічні втрати можуть становити від 500 мільярдів до 1 трильйона доларів і далі, оскільки російські ракети продовжують бити по країні.
ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: Реєстр збитків та механізм компенсацій: як росію хочуть змусити заплатити Україні репарації
Тож хто сплачуватиме колосальну вартість реконструкцій?
Захід може сподіватися, що росія врешті-решт заплатить за рахунками, враховуючи її неприкриту войовничість і відмову вивести війська. Однак для цього, ймовірно, знадобиться поразка росії, визнання того, що її агресія провалилася, і погодження з графіком репарацій. Важко уявити, щоб росія прийняла будь-який такий результат, доки путін або хтось подібний йому перебуває на посаді.
Із західних платників податків також можна спитати, але вони вже сплатили близько 150 мільярдів доларів з 2022 року по січень 2023 року, і ця сума буде ще більшою. Де політик із сміливістю запропонувати виділяти додаткову суму в розмірі, можливо, 50−100 мільярдів доларів на рік протягом десяти років для відновлення України? Будь-який такий крок загрожує негативною популістською реакцією всередині країни, що зіграє на користь плану путіна щодо розділення Заходу.
Західні урядовці говорили про активізацію приватного сектору, але з огляду на занепокоєння щодо стійкості боргу України та безпекових питань, а також минулого досвіду відбудови та відновлення, до прикладу, Іраку чи Гаїті, просто немає сенсу думати, що приватний сектор може надати кошти швидко або в потрібному масштабі.
На щастя, і неминуче, це підводить нас до останнього варіанту, що залишився. Згубне рішення режиму путіна зберігати великі обсяги свого багатства на Заході - це те, про що російські чиновники та їхні господарі, безсумнівно, шкодують. За оцінками, на рахунках у західних банках лежать невикористані заморожені російські активи на 400 мільярдів доларів (у лютому ЄС почав відображати, скільки саме зберігається в межах блоку).
Спочатку сподівалися, що ці активи будуть швидко перенаправлені для використання Україною як для перемоги у війні, так і для фінансування реконструкції. Однак зараз здається, що юристи та західні казначейства висунули безліч юридичних перешкод.
Загалом, кейс проти їх використання базується на аргументі, що це стане жахливим прикладом, представляючи напад на права приватної власності та суверенний імунітет.
Аргументація навколо захисту прав приватної власності та верховенства права виглядає смішною. У тому, що росія краде та знищує приватну власність в Україні, сумнівів бути не може. Тому вона несе відповідальність за виплату компенсації. Чому західні платники податків повинні платити за дії росії?
Типово адвокатська аргументація проти використання російських коштів є короткозорою та необ'єктивною. Значна частина грошей, що зберігаються на Заході, є брудною. Думка про те, що вони раптом стають чистими, коли потрапляють до сховища банку в Лондоні, смішна. Очевидно, що олігархи стверджують, що в їхніх країнах походження чисті рахунки, безсумнівні подвійні печатки та підписи, але яке значення мають ці запевнення, коли вдома немає верховенства права? І саме така логіка західних санкцій проти роcійських супербагатіїв (те, що вони допомагають режиму), яка формує ядро нашої атаки на друзів і союзників володимира путіна.
«Пріоритет процедури над мораллю» не новий; це те, що спонукало Банк Англії передати 23,1 тонни чехословацького золота нацистам після вторгнення в березні 1939 року, і те, що спонукало союзників до ефективної співпраці з Німеччиною з використанням Банку міжнародних розрахунків (BIS) протягом Другої світової війни.
Завжди знайдуться ті, хто хоче зберегти фінансові канали зв’язку з нашими ворогами навіть під час найгірших конфліктів. Їх не повинно бути. Оголосити росію клептократичною терористичною державою та автоматично визнати її кошти та активи підлягаючими конфіскації — це не великий крок.
Якщо закони потрібно змінювати, змінюйте їх. путін заявив, що зараз це війна проти Заходу, і багато в чому він правий. І більш ніж розумно «зняти рукавички» на захист західної ліберальної демократії. Та пам’ятати, що якщо ми програємо цю війну, не буде верховенства права, яке можна захищати. путін веде екзистенційну боротьбу проти самої нашої системи правління.
Західні казначейства використовують інший аргумент — конфіскація російських активів і передача їх Україні призведе до підриву світового ринку, оскільки інші автократичні режими, такі як Китай і країни Перської затоки, поспішать покинути західні юрисдикції, побоюючись подібного.
Можливо, але сумнівно. Напевно вони б уже пішли після заморожування російських активів? І, звісно, найкращий спосіб уникнути заморожування та конфіскації активів — це не вторгатися в інші країни та триматися подалі від геноциду та військових злочинів. Демонстрація бездіяльності набагато гірша і показує, що Захід готовий мати справу з такими сумнівними активами, попри все.
Щоб змінити законодавство багатьох західних країн, потрібен час. Однак є термінові фінансові кроки, які можна вжити на деякий проміжок часу.
По-перше, дозволити використовувати заморожені російські активи як заставу, щоб Україна могла брати позики для фінансування своєї оборони та післявоєнної реконструкції. Уряди країн G-7 можуть закладати ці активи та пропонувати гарантії, що закони будуть змінені, аби забезпечити вивільнення базових активів/капіталу (маються на увазі цінні папери рф, інші фінансові інструменти, валютні цінності, продукція, роботи, послуги, що мають вартість — ред.). Страховку можна придбати як захист на випадок, якщо законодавчі зміни не вдасться здійснити, або якщо вони будуть відкладені.
По-друге, країни G-7 можуть випускати облігації в обмін на російські кошти, заморожені в західних банках. Російська держава отримає в обмін номінальний актив, а базові активи розподілятимуться Україні. Захід може пообіцяти погасити облігації росії за умови, що вона прийме будь-які майбутні умови миру та виплатить репарації в повному обсязі. Таким чином, права власності росії не порушуються.
Для довідки: облігації — це вид цінних паперів, що мають певну вартість, встановлену організацією-продавцем, та гарантують виплату покупцю цієї вартості у вигляді грошей чи майна у встановлений строк.
На нещодавній фінансовій конференції один із учасників зауважив, що путін ніколи не грає за правилами, але Захід — так. Нам потрібно почати проявляти креативність, щоб забезпечити перемогу України та власне верховенство права. Це цілком можливо".
Оперативну інформацію про події Донбасу публікуємо у телеграм-каналі t.me/vchasnoua. Приєднуйтеся!